Analysen viser, at kun 6% af virksomhedens gevinster fra Trump ‘ s skattelettelser har nået ned til arbejdstagere, som rejser, bonusser og investeringer
Sat 1 Sep 2018 kl 11: 00 BST
Sidst ændret på Sat 1 Sep 2018 13.25 BST
Buybacks i tech-aktier, ledet af Apple, har sprunget $160bn i 2018.
Foto: Mark Lennihan/AP
De AMERIKANSKE aktiemarkeder holder rammer post højder – som enhver, der følger Donald Trump ‘ s Twitter-konto, kan ikke hjælpe, men varsel. Og “flere gode nyheder er på vej” for dem, der har “lavet en formue” i AMERIKANSKE aktier, formanden lovede i denne uge.
Men bag Trump ‘ s sunny, sen sommer disposition, der er voksende bekymring for, at de primære modtagere af Trumpian økonomiske rundhåndethed er personer som ham, i den øverste del af den økonomiske skala.
Top 10% af de Amerikanske husholdninger ejede 84% af samtlige aktier i 2016, ifølge en artikel af NYU økonom, Edward Wolff. Som markedet har været drevet af højere ved en hidtil uset binge i aktietilbagekøb, forstærket af Trump ‘ s historiske corporate skattelettelser, disse gevinster er uforholdsmæssigt gået til de meget velhavende.
Donald J. Trump
(@realDonaldTrump)Nyheder fra den Finansielle Markeder er endnu bedre end forventet. Til alle jer, der har tjent en formue på de markeder, eller set din 401k ‘ s stige ud over dine vildeste forventninger, flere gode nyheder er på vej!
August 30, 2018
For dem – det er rigtigt – der er “mere af det gode” til at komme. Ifølge en Goldman Sachs-rapport, der blev offentliggjort i sidste måned, kontant-rige AMERIKANSKE virksomheder, som er klar til at skubbe $1tn i aktietilbagekøb i år.
Mens den samme tendens kan iagttages i STORBRITANNIEN, Europa og Japan, og ingen steder er det mere hyperaktive end i USA, hvor virksomheder har brugt en fantastisk $5.1 tn købe deres egne aktier siden 2008. Ifølge en UBS-rapporten i juni, tilbagekøb er op til 83% år til dato, langt foran, og 9% får i udbytte.
Og ingen elsker aktietilbagekøb mere end tech, med Apple, der repræsenterer omkring 20% af sektorens samlede med $219bn af tilbagekøb, da 2015, ifølge sin hjemmeside, og erklærede planer om at afsætte 100 milliarder euro mere. Ledet af Apple, tech buybacks har sprunget $160bn i 2018, en stigning på mere end 200% fra 2017.
AMERIKANSKE økonomi er aftaget i første kvartal, efter Trump ‘ s $1.5 tn skattelettelser
Læs mere
Men mens aktionærer kærlighed buybacks, dels fordi de ofte tilbydes på en generøs udbytte, og fordi de har en tendens til at øge aktiekurser ved at gøre aktier mere knappe, og der er voksende bekymring for, at buybacks er skadelige i sociale såvel som økonomiske vilkår.
I et centrale 2015 Harvard Business Review undersøgelse af aktietilbagekøb, Overskud, Uden Velstand, William Lazonick, en professor ved University of Massachusetts Lowell, en førende kritiker af opkøb praksis, argumenterede for, at bestanden buybacks er “en førsteklasses mode af både koncentrere indkomst blandt de rigeste husholdninger og udhule middelklasse beskæftigelsesmuligheder”.
Denne fordeling af indtjening, populære med topledere, der er betalt primært i aktieoptioner og stock awards, er en vigtig årsag til, at fem år efter den officielle afslutning på den Store Recession, virksomhedernes rentabilitet er ikke oversætte til en omfattende økonomisk velstand, Lazonick argumenterer for.
De beløb, der bliver sparket tilbage til aktionærerne er faktisk overvældende. Mellem 2008 og 2017, han anslår, 466 S&P 500-virksomheder fordelt $4tn til de aktionærer, som buybacks, svarende til 53% af overskuddet, sammen med $3.1 tn som udbytte.
Trump ‘ s skattemæssige planen ville gøre lidt for den gennemsnitlige Amerikaner, men en masse for 1%
Læs mere
Desuden Lazonick fortalte the Guardian i sidste uge, ved hjælp af indtjening til at finansiere lager buybacks på det åbne marked, spiser i kapital til investeringer, der ellers kunne bruges af virksomheder til at investere i den fremtidige produktion evner eller for at tilskynde ikke-ledende medarbejdere med højere indkomster eller fordele.
“De finansielle markeder ikke allokere kapital investeringer, virksomheder gør, så bestanden buybacks grænse kapital og mindske indtjeningen i en virksomhed er nødt til at tiltrække, fastholde og motivere folk,” sagde han.
Ifølge en analyse af BLOT Kapital, kun 6% af virksomhedens indtægter fra Trump ‘ s skattelettelser er gået til, at arbejdstagere i form af løn vandreture, bonusser og andre investeringer. “For at gøre tingene værre, i denne lave rente ordning af det sidste årti, har virksomhederne været låntagning ikke at udnytte overført resultat men for at finansiere opkøb ordninger,” Lazonick argumenterede for.
En nylig rapport fra National Employment Law Project beregnet, at McDonald ‘ s kunne have betalt hver af sine 1,9 millioner arbejdere $4.000 flere år, hvis det havde brugt $21 mia. det brugt mellem 2015 og 2017 buybacks at belønne medarbejdere, i stedet for. Starbucks kunne have givet sine ansatte værdi af $7.000.
Spørgsmålet er begyndt at tiltrække sig opmærksomhed fra Demokratiske lovgivere.
I Marts, Senator Tammy Baldwin indført Belønning i Arbejde Lov, der ville forbyde “uberettiget” stock buybacks. Førende finansielle tal er også udtryk for bekymring, herunder BlackRock CEO, Larry Fink, der skrev et åbent brev til corporate America i januar.
Trump ‘ s forslag om en afgift vil presse OS nedenfor Grækenland på ulighed
Læs mere
“Det bekymrer os, at der i kølvandet af den finansielle krise, er mange virksomheder har veget tilbage fra at investere i den fremtidige vækst i deres virksomheder,” Fink skrev. “Alt for mange virksomheder har skåret kapital udgifter og endnu større gæld for at øge udbytte og øge aktietilbagekøb.”
Mens Trump argumenterer for, at almindelige Amerikanere drage fordel af det boomende aktiemarked “ud over dine vildeste drømme” gennem 401k pensionskonti, kun omkring 52% af de familier, der ejede aktier, direkte eller indirekte, i henhold til Federal Reserve.
Men ifølge Lazonick, lager opkøb frenzy er den logiske ekstrem sex af en ideologi – en ideologi, han beskriver som “katastrofal” – at virksomheder skal køres til at maksimere værdien for aktionærerne.
“Det er ikke noget, der Trump skabt, men det er årsagen til, at aktiemarkedet er i fremgang, og derfor, under en Basun, der er absolut ingen hindring for at tage penge ud af de offentlige virksomheder.”