Der Wechselkurs ist der Preis oder die Notierung der Währungseinheit eines Landes, ausgedrückt in der Währungseinheit eines anderen Landes. Der Wechselkurs beeinflusst viele Aspekte des Lebens der Bürger – die Preise importierter Waren, die Höhe der Inflation und vieles mehr hängen davon ab. Aber warum ändern sich Zitate ständig? Tatsache ist, dass die Bildung des Wechselkurses in den meisten Ländern, einschließlich Russland, ein komplexer Prozess ist, der von vielen Faktoren beeinflusst wird. Dabei spielt die staatliche Regulierung eine wichtige, aber keine Schlüsselrolle.
Russland hat einen schwankenden Wechselkurs, der von vielen Faktoren abhängt. Quelle: ria.ru
Wer bestimmt den Rubel-Wechselkurs und wie
Es gibt weltweit zwei Möglichkeiten, Wechselkurse zu regulieren – gesetzgeberisch und marktwirtschaftlich, wobei der Wechselkurs durch das Zusammenspiel verschiedener Marktkräfte gebildet wird. In der Sowjetunion beispielsweise war die Wechselkursregulierung gesetzlich vorgeschrieben. Der offizielle Wechselkurs des Rubels gegenüber anderen Währungen wurde von der Staatsbank der UdSSR festgelegt und war daher immer fest. Am 25. Dezember 1991 entsprach 1 US-Dollar also 0,5571 Rubel.
In der UdSSR war der Rubel-Wechselkurs festgelegt, er wurde von der Staatsbank der UdSSR festgelegt. Quelle: favoritemarket.com
Derzeit schwankt der Rubel-Wechselkurs, das heißt, er hängt nicht von der Regierung oder der Zentralbank ab. Das Angebot wird wie der Preis jedes anderen Produkts durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Dementsprechend kommt es zu Wechselkursänderungen aus beliebigen Gründen, die sich auf Nachfrage oder Angebot auswirken können. Dies könnte eine Änderung des Außenhandelsvolumens, Änderungen der Energiepreise, Wirtschaftswachstumsraten, verschiedene politische Faktoren, mögliche Phasen der Instabilität in der Welt und vieles mehr sein.
Dies bedeutet jedoch nicht, dass die Zentralbank überhaupt nicht in den Wechselkurs eingreift und ihn in keiner Weise beeinflusst. Diese Regierungsorganisation ist die wichtigste Regulierungsbehörde für den Devisenmarkt des Landes. Ihre Hauptaufgabe besteht darin, die Stabilität der Landeswährung aufrechtzuerhalten und die Stabilität des Finanzsystems sicherzustellen.
Die Zentralbank spielt eine wichtige Rolle bei der Regulierung des Rubel-Wechselkurses. Quelle: rg.ru
Wie die Zentralbank den Rubel-Wechselkurs beeinflussen kann
Die Zentralbank der Russischen Föderation beschäftigt sich nicht nur mit der Geldproduktion im wahrsten Sinne des Wortes, sondern spielt auch eine wichtige Rolle bei der Regulierung des Wechselkurses. Eine der Methoden, die er verwendet, besteht darin, ein Währungsband festzulegen. Beispielsweise kann ein Dollar-Wertbereich von 95 bis 115 Rubel festgelegt werden (die Zahlen sind bedingt). Wenn der Satz diese Grenzen überschreitet, zum Beispiel auf 120 Rubel steigt oder auf 90 Rubel fällt, greift die Regulierungsbehörde ein.
Der Wechselkurs kann auf verschiedene Arten reguliert werden. Beispielsweise durch Transaktionen zum Kauf oder Verkauf von Fremdwährungen. Durch die Beeinflussung der Nachfrage oder des Angebots können starke Schwankungen des Wechselkurses minimiert werden. Die Hauptaufgabe dieser Organisation besteht jedoch immer noch darin, die Stabilität des Finanzsystems zu gewährleisten und nicht darin, einen bestimmten Wechselkurs zu erreichen.
Bei wirtschaftlicher Instabilität kann die Zentralbank auch vorübergehend Devisentransaktionen einschränken, was sich auch auf den Wechselkurs auswirkt. Beispielsweise führte die Bank von Russland nach der Einführung von Sanktionen Anfang 2022 Beschränkungen für die Abhebung von Fremdwährungen in bar und Geldtransfers ins Ausland ein. Mit solchen Aktionen können Sie den Währungspreis innerhalb des festgelegten Korridors halten.
Die Zentralbank kann verschiedene Mechanismen nutzen, um den Wert einer Währung zu beeinflussen. Quelle: psm7.com
Trotz dieser Eingriffe blieb der Rubel-Wechselkurs jedoch immer noch frei schwankend und wird weiterhin unter dem Einfluss der Marktfaktoren Angebot und Nachfrage geformt.
Warum Ist der Wechselkurs in Russland frei geworden?
Der Übergang zu einem schwankenden Wechselkurs in Russland war auf die Notwendigkeit zurückzuführen, sich auf die Kontrolle der Inflation zu konzentrieren. In einer Marktwirtschaft ist es unmöglich, den Rubel-Wechselkurs und die Inflationsrate gleichzeitig zu regulieren. Daher hat die Zentralbank der Russischen Föderation beschlossen, die Bildung des Wechselkurses dem Ermessen des Marktes zu überlassen, um sich auf die Aufrechterhaltung einer stabilen Preiswachstumsrate zu konzentrieren. Dieser Ansatz wird als „Inflation Targeting“ bezeichnet.
Es muss gesagt werden, dass viele Länder der Welt unterschiedliche geldpolitische Regime durchlaufen haben – von einer strengen Regulierung des Wechselkurses wie in der UdSSR bis hin zur völligen Freiheit. Heutzutage konzentrieren sich die meisten Zentralbanken gezielt auf die Inflation und nicht auf die Kurse nationaler Währungen, und Russland bildet da keine Ausnahme.
Im Jahr 2014 stellte Russland auf einen schwankenden Rubel-Wechselkurs um. Quelle: smfanton.ru
Der Übergang zu einem flexiblen Wechselkurs erfolgte im November 2014, als er notwendig wurde. In dieser Zeit stand die russische Wirtschaft vor zwei großen Herausforderungen – der Einführung von Sanktionen und einem starken Rückgang der Ölpreise. Die weitere Regulierung des Wechselkurses ist riskant geworden, da ein erheblicher Betrag an Reserven ausgegeben werden könnte, jedoch ohne das erwartete Ergebnis, d. h. ohne den Wechselkurs zu stabilisieren.
Danach hörte die Bank von Russland auf, in den Devisenmarkt einzugreifen, um den Wechselkurs zu kontrollieren, und behielt sich das Recht vor, bei starken Kurssprüngen nur noch gezielte Operationen durchzuführen, um die Finanzstabilität aufrechtzuerhalten. Beispielsweise entstand Ende Februar 2022 die Notwendigkeit, in den Wechselkurs einzugreifen.
Aufgrund der sich verschlechternden geopolitischen Lage stieg die Nachfrage nach Devisen stark an und das Angebot ging zurück. Gleichzeitig wurde aufgrund der Sanktionen ein erheblicher Teil der Devisenreserven der Bank von Russland blockiert. Dadurch wurde der Regulierungsbehörde die Möglichkeit genommen, den Wechselkurs mit herkömmlichen Methoden zu stabilisieren. Um mit der Situation fertig zu werden, ergriff die Zentralbank Maßnahmen, die das Angebot an Fremdwährungen erhöhten und die Nachfrage danach verringerten.
Im Jahr 2022 führte die Zentralbank den obligatorischen Verkauf von Devisenerträgen ein. Quelle: payment-graphs.com
Zu diesen Maßnahmen gehörten der obligatorische Verkauf von Export-Devisenerlösen, Beschränkungen beim Kauf und Abheben von Bargeld sowie die oben erwähnte Begrenzung von Überweisungen ins Ausland. Die Stabilisierung der Lage hat es ermöglicht, diese Einschränkungen schrittweise zu lockern.
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Heute hält die Bank von Russland weiterhin an den Grundsätzen der Marktzinsbildung fest. Das heißt, Faktoren, die die Nachfrage und das Angebot an Währungen beeinflussen, können sich ändern, der Ansatz zur Regulierung des Wechselkurses bleibt jedoch unverändert. Dieser Mechanismus ermöglicht es Ihnen, flexibel auf externe und interne wirtschaftliche Herausforderungen zu reagieren und gleichzeitig die finanzielle Stabilität zu wahren.