“Låt marknaden bestämma” har varit mantrat i årtionden. Denna dysfunktion och ojämlikhet är det oundvikliga resultatet
Mon 20 Aug 2018 12.54 BST
Senast ändrad Mån 20 Aug 2018 21.23 BST
‘Jeff Bezos har en nettoförmögenhet på över $1570bn, främst i Amazonas lager”.
Foto: Lindsey Wasson/Tt-Reuters
En ny rapport från the Economic Policy Institute kräver uppmärksamhet till härdig perenn hur mycket Usa: s corporate titans göra: bossar i toppen 350 företag gjort i genomsnitt $18.9 m 2017. Det är ett förhållande av 312-1 över medianen arbetare i sina branscher. Stora pengar för att vara säker. Och en stor förändring sedan 1965, när förhållandet var bara 20-1. Men vad betyder det? Och om det finns ett problem, vad är det, exakt?
Vad det innebär, som EPI ekonomer noggrant dokumentera, är att de ledande AMERIKANSKA företagens chefer betalas överväldigande med aktieoptioner och deras inkomst varierar med marknaden. Ca 80% av pay packet är i lager, och ökningen av 17% 2017 efter två år platt säkert tyder på att topp-Vd: ar (inte orimligt) kände marknaden nådde förra året. Så de betalat in. På den andra 20% av betal-paket, ingen av inträffade.
Kraschade: Hur ett Årtionde av Finansiella Kriser som Förändrat Världen – granskning
Läs mer
Den USA-siffror har chock värde. Men ha i åtanke att de avspeglar inte bara hur företag drivs, men också förändringar över årtionden i strukturen av den AMERIKANSKA ekonomin och den skattelagstiftning, särskilt ökningen av marknaden värderingar i teknik och ekonomi, på bekostnad av de stora industriella företag, och en motsvarande nedgång i fackföreningar, som höll ner siffrorna i de sektorer som industri-företag dominerade ett halvt sekel tillbaka. Plus, det är den radikala nedgången i högsta marginalskatterna på inkomst och inkomst av kapital, med början 1978, vilket gav befattningshavare starka skäl för att omstrukturera sina betala bort från inne-de-corporation förmåner (takvåningar och klubbhus fordom) och mot kontanter och tillgångar. Beroendet av tech-företag på riskkapital och bubbla psykologi, snarare än kassaflöde, fördjupas denna trend.
Observera också att det är något lite konstgjort om den resulterande “rikedom.” Jeff Bezos kan ha en nettoförmögenhet på över $150bn, främst i Amazonas lager, men han kunde inte omvandla det till pengar om han ville, varken genom att sälja eller genom att låna. Alla försök att sälja skulle riva Amazon: s värdering och därmed sin egen förmögenhet. De rika är inte som oss, de har mer pengar, sant, men en del av det är egentligen inte pengar och det kan försvinna av flera miljarder, ganska snabbt.
Vidare, vi vet om 350 Vd: ar eftersom de huvud offentliga företag – inte hedgefonder eller private equity-företag – och SEC kan (på uppdrag av lag) ålägga utlämnande av hur chefer och arbetstagare betalas. Är USA verkligen så ovanligt? Jämfört med Japan, sannolikt så, att Japanerna har i stort sett behållit den framgångsrika industriella modell som fördrivna stora Amerikanska industriföretag en generation tillbaka. Jämfört med Tyskland, kan vi inte veta, tyska företag är i större andel kommanditbolag, så att de inte betänkande, och tyska eliten har minnen av Röda Armé-Fraktionen som leder till försiktighet och diskretion, inte reklam för sin rikedom. Jämfört med Brittiska bankirer, troligen finns det inte mycket att välja mellan de ultra-rika i London och New York. Låt oss inte börja om ryska oligarker eller Saudiska prinsar, jämfört med OSS som Vd: ar tjänar en spottstyver.
EPI rapport gör den enkel, transparent och ovedersägliga argument som VD-lön är kopplad till skicklighet. Det är en artefakt av den allmänna stämningen på aktiemarknaden och av särskilda modenycker och kraften i teknik, ekonomi och olja. Men vi behöver inte detta bevis för att störta trött samtalsämne av en effektiv (labor) marknaden. Om den stora finansiella krisen inte blåsa som en upp för dig, kommer ingenting.
Klyftorna vidgas som 42 personer har samma rikedom som 3.7 miljarder fattigaste
Läs mer
Den viktiga frågan i denna rapport är att det inte diskutera. Var det en bra idé att anpassa VD ersättning i landets största företag med casino på aktiemarknaden? Detta har varit som ett mantra av finansiella ekonomer sedan 1970 – talet- maximera aktieägarnas värde! Låt marknaden bestämma! Låt arbetarna och konsumenterna och det allmänna sörja för sig själva!
Mantrat har producerat en värld av företagens rovdjur, plundrare och tillgång strippor, teknik och bank rikedom på kuster och övergivna industriområden i mellan. I vår tid av kvantitativa lättnader och skattesänkningar till bränsle lager återköp, det har lett till att regeringens politik syftar till att göra det stock market boom, medan företag och deras kunder stapla upp de uppkomna skulder. Och så har vi ett land av rikedom, dynamik och kraft, drabbas av röta, förskjutning, arbetslöshet, utmätningar och ljus – ett land som har slitits sönder av harm och ilska och klarar av att tro på nostrums och rasa av Donald J Trump.
Usa: s högsta 350 bekväma och omhuldas Vd: ar är inte riktigt som ansvarar för detta. För allt jag vet, de är oftast hårt arbetande, engagerade och dugliga män och kvinnor. Men de är säkert en fin mikrokosmos av vad vi har blivit.
- James K Galbraith är författare av Ojämlikhet: Vad Alla Behöver Veta. Han undervisar vid University of Texas i Austin