Det finns många anledningar till varför entreprenörer frustrerad av krav på marknader

Tors 9 Aug 2018 15.17 BST

Senast ändrad Tors 9 Aug 2018 15.29 BST

Elon Musk tillkännagivande att han övervägde att ta Tesla utanför aktiemarknaden bör inte ha varit en total överraskning.

Tesla aktier skjuter i höjden efter Elon Musk flyter planerar att ta eget företag

Läs mer

Om Mysk går igenom med sin plan att han kommer att gå en lång rad av entreprenörer som har sjösatt sina företag bara för att bli frustrerad av kraven för att driva ett aktiebolag.

Virgins Richard Branson, Hugh Hefner av Playboy och Michael Dell i datorn tillverkaren har alla tagit med sig sina privata företag i tron att de skulle klara sig bättre av bländning av marknader.

Andra välkända varumärken som vidtas av privata grundarna efter en sejour som ett aktiebolag Island, Caffè Nero och Matalan – men Tesla är av en helt annan omfattning och skulle kräva Mysk höja tiotals miljarder dollar i finansiering.

De viktigaste orsakerna till att ett företag privat är:

För att komma bort från offentlighetens

Ett aktiebolag är bara det att – som ägs av externa investerare – huvudsakligen genom pension och andra fonder som köper aktier. Förvaltningen har därför vara offentligt och föremål för granskning av investerare och i tryck. De flesta verkställande direktörer acceptera att uppmärksamhet men vissa företagets grundare ogillar att vara i rampljuset. Efter Jungfrun flöt 1986 Richard Branson, en extrovert när det kommer till att marknadsföra sina produkter, aldrig värmas till uppgift att förklara sin ekonomi och beslut om att Staden och två år senare tog han Jungfrun privat igen.

Aktiemarknaderna är alltför kort sikt

City och Wall Street ansikte vanlig kritik för krävande ständigt stigande vinster och inte tänker tillräckligt mycket om ett företags långsiktiga hälsa. Om ett börsnoterat företag är målet missas, aktiekursen reaktion kan vara snabba och straffa. Att förklara sitt tänkande för att Tesla anställda, Mysk sade: “Som ett aktiebolag, vi är föremål för vilda svängningar i vårt lager pris som kan vara en stor distraktion för alla som arbetar på Tesla, som alla är delägare. Att vara offentliga även ämnen oss till kvartalsresultatet cykeln som sätter en enorm press på Tesla för att fatta beslut som kan vara rätt för ett visst kvartal, men inte nödvändigtvis rätt för lång sikt.”

Musk visa ekon som många företagare som har sjösatt sina företag och tänkte bättre av det. Eftersom att vända hans beslut att ta Jungfrun allmänheten på 1980-talet, Richard Branson har ofta kritiserats institutionella investerare för krävande snabb avkastning i stället för att investera på lång sikt.

Malcolm Walker, Islands grundare, har sagt att en vinst varning 2001 skulle ha behandlats som en blip om företaget hade varit privatägt, men att som ett aktiebolag det sågs som en katastrof. Island återvände till privat ägande under 2005 med Rullator vid rodret. “Nu är vi är ett privat företag som återigen ger jag inte ett skit vad Staden tänker,” sade han under 2010. “Det är inte ‘hur kommer det att påverka vinsten?’ det är ‘kommer det att vara rätt för den verksamhet?’ Jäkla vinsten. Vinsten lösa själva.”

Träffar med analytiker och investerare

När bolagets aktier är noterade sin ledning för att redovisa resultaten för upp till fyra gånger per år för att vara öste över av analytiker och investment banker och fondförvaltare som innehar aktierna.

Många verkställande direktörer föraktar analytiker men är smart nog att dölja sin irritation. Mysk, å andra sidan, har blivit allt mer tetchy med analytikernas frågor om Tesla s finanser. I Maj han klagade över att “tråkigt bonehead frågor” och tog en fråga från en YouTuber i stället för att svara en detaljerad sökning. “Dessa frågor är så torra att de är döda mig”, förklarade han. På hans nästa analytiker samtal, den 2 augusti, Mysk bett om ursäkt till de människor han var oförskämd.

Mer frihet att utse styrelseledamöter

Ett privat företag kan få vem som helst att den vill ha på tavlan, men de offentliga företag kräver att de styrelseledamöter som är mer eller mindre oberoende och kan företräda större investerare.

Offentliga företag är under ökat tryck att öka mångfalden i styrelser och direktörer för att utmana ledningen på strategi -, betal-och andra frågor.

Det kan vara frustrerande för entreprenörer som tror att de vet bäst och att bolaget är fortfarande deras barn. När Matalan grundare, John Hargreaves, tog sin budget butikskedja privata 2006 var ett av hans icke-verkställande styrelseledamöter sade: “Han var en fisk ur vattnet försöker köra en FTSE företag med bolagsstyrning”.

Operationer som krävs

Investor kortsiktighet kan vara frustrerande för företagare i de bästa av tider. Men om företaget behöver en större översyn det är mer frestande för dess grundare att säga adjö till kritisk scribblers.

Michael Dell ledde en $25 miljarder private equity-stödda utköp av Dell under 2013, säger företaget han grundade 1984 behövs utrymme för att investera i bättre produkter och bygga för cloud computing ålder.

Fem år senare Dell tog företaget allmänheten igen, hålla kontroll över ungefär hälften av de aktier jämfört med 14% före buyout.

Inget utrymme för mavericks

Den målmedvetenhet som krävs för att bygga ett företag från grunden ofta gnuggar upp dåligt mot de rättsliga begränsningar och standarder för styrning av ett aktiebolag.

Mysk är ett extremt exempel. Ingen ortodoxa verkställande skulle tweet övergrepp på en dykare som hade hjälpt till att rädda livet på pojkar instängda i en översvämmad grotta som Mysk gjorde.

Registrera dig för att den dagliga Verksamheten i Dag e-post eller Vårdnadshavare följa Företag på Twitter på @BusinessDesk

Men en grundare, med en stor andel i ett aktiebolag kommer nästan alltid att vara frustrerad av processer och begränsningar av ett aktiebolag.

När Sport Direkt flöt 2007 vissa kommentatorer ifrågasatte om Mike Ashley, som öppnade företagets första butik i 1982, var anpassade till den publika marknaden. Ashley har drivit företaget mer som ett privat företag, anställa släktingar, att hålla ledningens möten i puben och köpa andelar i konkurrerande företag. Trots återkommande spekulation, Ashley har insisterat på att han inte har några planer på att ta bolaget egna.

Från Jungfrun till Tesla: varför företag går cool om offentligt ägande