Administrerende direktør John Chen har ennå ikke omvendt selskapets side – men en positiv respons fra investorer presser opp sine aksjer

BlackBerry

Observatøren

Grønne skudd på BlackBerry? Falt telefonen gigantiske viser sin hånd til programvare

Administrerende direktør John Chen har ennå ikke omvendt selskapets side – men en positiv respons fra investorer presser opp sine aksjer

@charlesarthur

Lør 23 Dec ’17 16.00 GMT

Husk BlackBerry? Ett-tiden gigantiske smarttelefoner har gått gjennom urolige tider i løpet av de siste seks årene, og blitt en mye mindre programvare selskapet. Resultatene i forrige uke viste hvor liten: for tredje kvartal inntekter var $226m (£169m), lavest tre-månedlig sum siden 2004, med et driftsresultat på $258m.

Den Kanadiske selskapets administrerende direktør, John Chen, er en behandlingstid spesialist som mener at fremtiden er i selvkjørende biler, der bilprodusentene og programvare som bedrifter både se store løftet. Det er å investere håper på QNX, som selskapet kjøpte i 2010: en produsent av programvare som underbygger bil underholdnings-og data-systemer.

Det er en lang vei fra tidlig på 2000-tallet, når BlackBerry var en av verdens største smarttelefon beslutningstakere og Apple hadde ennå til å lansere den altovervinnende iPhone. En unnlatelse av å tilpasse seg til trender som tastatur-mindre enheter var angre som iphone og Android-telefoner tok av. Så kom det en calamitous multi-milliard satse på en ny phone-operativsystemet, BB10, i 2013. Det forlatte håndsett helt fjor og veien fremover er fortsatt rocky – ikke minst på grunn av staten sin økonomi.

Likevel, analytikere se potensialet i aske. Aksjen hoppet fra $11 til over $12 i forrige uke, som investorer likte hva de fant i tall: for eksempel, en ny post for inntekter fra programvare og tjenester, på $199m. BlackBerry-aksjen er nå tilbake på et nivå den ikke har sett siden midten av 2013.

“Det er ganske imponerende, og slo på både topp-og bunnlinjen,” Ali Mogharabi, en analytiker ved forskning fast Morningstar, fortalte Reuters. “Veksten spesielt i enterprise-programvare er godt å se.”

Chen ble rolig kjent i næringslivet for å ha reddet Sybase, som hadde sett ut i 1998 som om det kan visne bort. Chen så at det ville bli database selskapet hadde mistet dårlig ut til Oracle, og bestemte seg for å fokusere på “unwired enterprise” – mobile tjenester. At avgjørelsen tillatt Sybase å gjenvinne sin overlegenhet i nye markeder; det ble solgt til enterprise software giant SAP for $5.8 mrd i 2010, i forhold til sin børsverdi når Chen, tok over $362m – en 16-brett vekst i verdi i 12 år.

Auto sektoren er vår beste sjanse til vekst i omsetning

John Chen, BlackBerry

Men kan han gjøre det igjen på BlackBerry? På mange måter Chen er å gjenta den formelen som er lagret Sybase: se etter nye muligheter mens la det som gjenstår av kundebasen til å dekke andre kostnader. Dermed har han fokusert på programvaresiden, hvor driftsmarginer ofte slå 50%, i motsetning til maskinvare, som ofte sliter med å komme inn doble sifre.

Å snakke etter resultatene, Chen pekte på nye kontrakter med den AMERIKANSKE og nederlandske myndigheter, og med Nato. BlackBerry kjøp i September 2015 av God Teknologi, som skriver programvare for fjernstyring av smarttelefoner, betyr at det ikke lenger er avhengig av å selge sine egne telefoner, men kan administrere alle andres. Han foreslo også at patent lisensiering kunne bringe i $100m over den finansielle år – i hovedsak gratis penger, som patenter ble ofte kjøpt for mange år siden.

Men den største flytte kan være på “embedded” – programvaren, hvor QNX er en avgjørende del av en mye større trend i å gjøre biler og andre kjøretøy som kjører nesten helt på programvare.

BlackBerry har inngått avtaler med Ford og bildeler beslutningstakere som Denso, Delphi, Bosch og Scion. Snakker til Wall Street Journal, Chen sa: “auto sektoren er vår beste sjanse til inntektsvekst.” QNX er i stand til å håndtere real-time events og flere krav på en måte som programvare som brukes på smarttelefoner eller Pc-er kan ikke, mer enn 60 millioner kjøretøy var med QNX ved utgangen av 2015.

John Chen, BlackBerry’s chief executive.

Men de fleste av dem var å bruke det til underholdning systemer; Chen ønsker mer. “Infotainment er en håndfull dollar stykket,” sa han. “Vi prøver å forbedre med høyere ASP [gjennomsnittlige salgspriser] ved å få inn i ulike komponenter … Alle design [avtalen] vinner, enten med Denso eller Delphi, de er i disse områdene det er ikke bare tradisjonelle infotainment-systemer. Dette er grunnen til at jeg føler bullish om den samlede virksomheten på lengre sikt i form av vekst.”

Imidlertid, det er i fremtiden. Chen har ikke trakk selskapet seg ut av sine inntekter dykke ennå. Til tross for fokus på mer lønnsomme programvare, profitt er fortsatt vanskelig å få til. Siden sin skyv startet sommeren 2011, BlackBerry har gjort et netto tap på $7.3 bn, og selv om $4bn av at det var en stor verdiendring på usolgte telefoner høsten 2013, og situasjonen har ikke bedret seg mye siden. I forrige regnskapsår, er det laget et netto tap på $1,2 mrd.

For tre fjerdedeler av dette regnskapsåret, netto gevinst er $415m – men som inneholder en heidundrende $815m betaling knyttet til en disputt med chipmaker Qualcomm over røret og chip royalties, og en $137m betaling til Nokia over et patent rad. Totalt sett, BlackBerry er $678m bedre ut fra de tvister: men som viser hvor langt resten av virksomheten er fra resultatet.

Selv så, positive følelser fra analytikere og investorer, er skyve opp lager, og noen tror at hvis Chen kan presse det inn i resultat-og få aksjer opp til $16 nivå, bedriften kan også være attraktiv for en kjøper – med Samsung og Oracle har uttrykt interesse i de senere år.

Så langt har prisen ikke har vært riktig. Men med Chen i kostnad, å ha forvitret de siste årene, det kan bli en overraskelse i vente i 2018.