I fördröja dess BÖRSINTRODUKTION av två år, Japanska meddelanden app Linje
Corp köpa sig tid för att korrigera svaga finansiella rapporteringen, arbete på
dess affärsplan, stötta personal – och vänster miljarder dollar på
tabellen dess värdering skrumpna.
Linje börsintroduktion
under de kommande tre veckorna är inställd på att höja ca $1 miljard kronor, vilket gett en
global torka av sådana erbjudanden kan göra den till den största tech lista här
år, men skeptiska fondförvaltare peka på ljummet tillväxt i Linje hem
marknaden och tvivel om förutsättningarna för regional expansion. De är också
frågan om dess reklamintäkter strategi kommer att fungera.
I
söker att tjäna mer på sin stora Asiatiska marknader som Japan, Thailand,
Indonesien och Taiwan, kommer Linjen att prova att generera mer intäkter från
tjänster såsom reklam och erbjuda mer lokala produkter, IPO
arkivering sagt.
Den största delen av Linje intäkter kommer från spel och försäljning
av emojis och elektroniska etiketter, inklusive Bruna björnen och Cony,
hans väderspänd kanin flickvän.
För lokalisering av service,
marknadsföring, av de klistermärken som vi tillhandahåller – detta är mycket
viktigt, VD Takeshi Idezawa sade till Reuters i April.
Fondförvaltare som har sett Line tillväxt långsam i en fullsatt globala meddelanden app marknaden utvärdera planen med försiktighet.
“Jag är
inte intresserad av,” sade Yasuo Sakuma, portfolio manager på Bayview Tillgång
Management, som förvaltar USD 270 miljarder ($2.64 miljarder). “Dess tillväxt
mycket dåliga utsikter.”
“Bland de fyra länder som det är
att fokusera på, bara att Indonesien har stort utrymme för tillväxt”, tillade han.
“Även det, business outlook är inte så lätt.”
Tillväxt i
Linje s månatliga aktiva användare har tailed av efter en tredubbling över
världen under de senaste tre åren. Förra året, antalet användare ökade bara 13
miljoner till 218 miljoner euro i slutet av Mars, IPO-ansökan visade. Den
företaget är inte att ge mycket synlighet om framtiden heller – det
säger i sin ansökan att en begränsad operationell historia som gör det “svårt”
för att förutsäga framtida resultat.
Globalt Linje är den sjunde mest
används messenger-app, data från forskare Statista visar, bakom
gillar på Facebook är WhatsApp och Tencent WeChat.
Efter jordbävningen
Den
företaget kommer att fixa sin IPO prisklass på måndag. Det är ingen förändring
notering: s schema följande Storbritanniens rösta för att lämna den Europeiska
Unionen, en Linje taleskvinna sade på fredagen.
Den dubbla New York och
Tokyo notering, som för juli 14-15, skulle värdet Linje på ca USD 588
miljarder euro ($5,75 miljarder euro) och gör det till landets största noteringen sedan
Japan Inlägg $12 miljarder som erbjuder förra året.
Linjen är sannolikt
värderingen är mycket mindre än $10 miljarder$20 miljarder som var förväntat
av investerare när sydkoreanska förälder Naver Corp tidigare talat om en
Förteckning under 2013-2014, även om Raden inte kan ha haft mycket till val
men att vänta.
Linjen har avböjt att kommentera, värdera ett media blackout period före BÖRSINTRODUKTIONEN.
Line
meddelanden-appen lanserades som NHN Japan efter Japan
2011 jordbävningen och tsunamin för att övervinna nedskjutna kommunikation, växande
oväntat att bli landets dominerande mobile messaging plattform
under de närmaste åren.
Dock, under denna period, det identifieras
vad är det som beskrivs i BÖRSINTRODUKTIONEN ansökan som “väsentliga brister” i kontroller
över den finansiella rapporteringen.
Har nu stramat åt styrelsen och
godkännande av ledningen för stora transaktioner, det sade i sitt prospekt,
och tillverkade en strategi med fokus på Japan, Thailand, Indonesien och
Taiwan, som svarar för mer än hälften av dess användare.
Linjen har också
förstärkt personalstyrkan genom att rekrytera över 750 anställda mellan December
2014 och Mars, IPO ansökan visar, med designers och ingenjörer bland
de rekryterar. Den har omkring 2,540 heltidsanställda.
Sköt som värdet spela
Idezawa,
som blev Linje, vd i Mars förra året, har varit nyckeln till
skärpta rutiner, en person som känner till ärendet nämnda. Idezawa är
känd för sin stränghet på compliance-relaterade frågor, och den person
läggas till.
Idezawa var tidigare vd för internet-företag
Livedoor, han började att bolaget ett år efter att det blev påkörd av en hög profil
2006 redovisning skandal.
“När en Linje som var först på allvar
med tanke på en IPO runt 2013, den totala företaget var ganska
oorganiserade”, sade en person som är involverad i IPO. “Det var mycket mycket
fortfarande ett venture i form av tänkesätt. Så en hel del människor som var anställda för att
stärker företaget.”
Linjen har slagit sin BÖRSINTRODUKTION till investerare i termer av värde och stabil avkastning i stället för explosiva tillväxt potential.
Medan
den historien har mötts positivt av Japans riskaverta detaljhandeln
investerare – Tokyo mäklarhus inklusive Daiwa Securities säger att detaljhandeln
investerare har visat starkt intresse i Linje aktier fonden chefer
försiktig med Line ad-driven tillväxt push.
“Jag gick till företagets
möte med investerare… men ingenting rörde mig”, säger en fondförvaltare på en
stora Japanska kapitalförvaltare som avböjt att bli döpt eftersom
av företagets regler mot diskutera enskilda aktier. “Det är inte klart
hur man kan tjäna pengar på sin reklam företag.”
© Thomson Reuters 2016
Ladda ner Prylar 360 app för Android och iOS för att hålla dig uppdaterad med de senaste tekniska nyheterna, produkt
recensioner och exklusiva erbjudanden på populära mobiler.