Administrerende direktør John Chen har endnu til at vende virksomhedens slide – men en positiv reaktion fra investorerne presser sine aktier

BlackBerry

Observatøren

Grønne skud på BlackBerry? Faldet telefonen gigant viser sin hånd til software

Administrerende direktør John Chen har endnu til at vende virksomhedens slide – men en positiv reaktion fra investorerne presser sine aktier

@charlesarthur

Lør 23 Dec ’17 16.00 GMT

Husk BlackBerry? Den ene gang gigant af smartphones er gået igennem omtumlet gange i løbet af de sidste seks år, og er blevet en meget mindre software-virksomhed. Resultaterne i sidste uge viste bare hvor lille: tredje kvartal en omsætning var $226m (£169m), det laveste tre-månedlig i alt siden 2004, med et driftsunderskud på $258m.

Den Canadiske selskabets administrerende direktør, John Chen, er en turnaround specialist, der mener, at fremtiden er i selvkørende biler, hvor bilproducenter og software virksomheder både se stort løfte. Det er at investere håber i QNX, som det, der er købt i 2010: en producent af software, der understøtter underholdnings-og datasystemer.

Der er en lang vej fra begyndelsen af 2000’erne, da BlackBerry var en af verdens største smartphone-producenter, og Apple har endnu ikke lanceret det alle-at erobre iPhone. En manglende tilpasning til de tendenser som tastatur-mindre enheder var sin undergang som iPhones og Android-telefoner tog fart. Så kom der en katastrofal multi-milliard satse på en ny telefon operativsystem, BB10, i 2013. Det forladte mobiltelefoner helt sidste år, og vejen forude er stadig rocky – ikke mindst på grund af den tilstand af sine finanser.

Ikke desto mindre, analytikere ser et potentiale i asken. Den bestand, sprang fra $11 til over $12 i sidste uge, da investorerne kunne lide, hvad de fandt i tal: for eksempel, en ny rekord for omsætningen fra software og tjenester på $199m. BlackBerry bestand er nu tilbage på de niveauer, vi ikke har set siden midten af 2013.

“Det er ret imponerende, at slå på både de øverste og nederste linjer,” Ali Mogharabi, en analytiker hos analysefirmaet Morningstar, fortalte Reuters. “Væksten specielt i virksomhedens software er godt at se.”

Chen var stille og roligt berømte i erhvervslivet for at have gemt Sybase, som havde kigget i 1998, som om det skulde visne væk. Chen så, at den ville-være-database selskabet havde tabt sig voldsomt til Oracle, og besluttede sig for at fokusere på “unwired enterprise” – mobile tjenester. Denne afgørelse må Sybase til at genvinde sin forrang i forhold til nye markeder; det blev solgt til virksomhedens software gigant SAP for $5.8 milliarder i 2010, i forhold til dets markedsværdi, når Chen tog over $362m – en 16-fold vækst i værdi i 12 år.

Auto-sektoren er vores bedste chance på vækst i omsætningen

John Chen, BlackBerry

Men kan han gøre det igen på BlackBerry? På mange måder Chen, er at gentage formel, der er gemt Sybase: se efter nye muligheder og samtidig lade resterne af den kundebase, der dækker andre omkostninger. Således har han fokuseret på software siden, hvor driftsoverskud ofte slå 50%, i modsætning til hardware, som ofte kæmper for at komme ind i dobbelt cifre.

Tale efter resultater, Chen påpeget, at nye kontrakter med den AMERIKANSKE og hollandske regeringer, og med Nato. BlackBerry ‘ s køb i September 2015 af en God Teknologi, som skriver software til fjernstyring af smartphones, betyder, at det ikke længere er afhængig af at sælge sine egne hænder, men kan administrere alle andres. Han foreslog også, at patentlicensaftaler kunne bringe i $100 i løbet af regnskabsåret, som hovedsagelig er gratis penge, som de patenter, der var erhvervet år siden.

Men det største skridt kan være på “embedded” – software, hvor QNX er en afgørende del af en meget større tendens til at gøre biler og andre køretøjer, der kører næsten udelukkende på software.

BlackBerry har indgået aftaler med Ford og automobildele beslutningstagere såsom Denso, Delphi, Bosch og Scion. Taler til Wall Street Journal, Chen sagde: “auto-sektoren er vores bedste chance på vækst i omsætningen.” QNX er i stand til at håndtere real-time events og flere krav på en sådan måde, at software, der bruges på smartphones eller Pc ‘ er kan ikke; mere end 60 millioner køretøjer, der bruger QNX ved udgangen af 2015.

John Chen, BlackBerry’s chief executive.

Men de fleste af dem var at bruge det for entertainment-systemer; Chen vil have mere. “Infotainment er en håndfuld dollars stykket,” sagde han. “Vi forsøger at forbedre dette med højere ASP [gennemsnitlige salgspriser] ved at komme ind på de forskellige komponenter … Alle [kontrakt] vinder, uanset om der er Denso eller Delphi, de er i disse områder, at der er mere end blot traditionel infotainment-systemer. Dette er grunden til, at jeg føler bullish om den samlede virksomhed på længere sigt i form af vækst.”

Men det er i fremtiden. Chen har ikke trukket selskab ud af sine indtægter dykke endnu. På trods af fokus på mere rentabel software, profit er stadig undvigende. Siden sin slide startede i sommeren 2011, BlackBerry har gjort et nettotab på $7.3 bn, og selvom $4bn af, at der var en stor nedskrivning på usolgte håndsæt i efteråret 2013, har situationen ikke ændret sig meget siden. I de foregående år, gjort det til et nettotab på $1,2 mia.

For de tre kvartaler af regnskabsåret, netto resultat er dkk 415m – men der omfatter en kæmpestor $815m betaling, der vedrører en tvist med chipmaker Qualcomm over håndsæt og chip royalties, og en $137m betaling til Nokia i forhold til et patent træk. Alt i alt, BlackBerry er $678m bedre ud fra disse tvister: men der viser, hvor langt resten af den virksomhed, er fra fortjeneste.

Selv så den positive stemning fra analytikere og investorer presser bestanden, og nogle mener, at hvis Chen kan skubbe det ind i profit, og får aktier op til $16 niveau, kan virksomheden selv være attraktiv for en køber – med Samsung og Oracle, der har udtrykt interesse i de seneste år.

Så langt, prisen har ikke været den rigtige. Men med Chen, der har ansvaret, at have klaret de sidste par år, kan der være en overraskelse i vente i 2018.